Carmignac Sécurité: una visión positiva en un periodo de tipos de interés elevados
La subida de los tipos de interés hace más atractiva la inversión en renta fija. Con una TIR inicial del 5,2%1, Carmignac Sécurité busca una rentabilidad acumulada de dos dígitos en su horizonte de inversión de dos años. Además de la estrategia de carry2, este Fondo de renta fija de gestión activa cuenta con varios motores de rentabilidad diseñados para aprovechar las oportunidades actuales, gestionando al mismo tiempo el riesgo.
Las TIR pueden ayudar a prever los resultados futuros
Está ampliamente aceptado que las TIR son un indicador fiable de la rentabilidad futura de una cartera de renta fija en un horizonte temporal razonable (generalmente el vencimiento medio3 de la cartera). De hecho, si analizamos el ICE/BAML Euro Broad Market Index de deuda pública y corporativa denominada en euros desde su creación en 1995, observamos que la TIR inicial explica gran parte de las rentabilidades posteriores en un horizonte de cinco años.
Históricamente, en periodos de cinco años consecutivos, alrededor del 70% de las rentabilidades totales (combinando cupones y evolución de los precios) se han debido al carry. El resto de las rentabilidades subsiguientes se han debido a los cambios en los tipos de interés y los diferenciales de crédito4. Estas proyecciones son aún más sólidas cuando las TIR son "altas", como es el caso actualmente. Así, con una TIR inicial del 3,4% para el índice Euro Broad Market, y teniendo en cuenta la serie de datos históricos, nuestra simulación prevé una rentabilidad anualizada del 4,4% durante los próximos cinco años.
Carmignac Sécurité: una rentabilidad esperada atractiva
Si aplicamos el mismo razonamiento a Carmignac Sécurité, basándonos en datos históricos (2007-2023), y teniendo en cuenta su TIR inicial del 5,2%1 publicada el 30 de noviembre, podemos prever una rentabilidad neta anualizada del 6,8% para un periodo de dos años, lo que supondría una rentabilidad acumulada del 13,6% para el horizonte de inversión recomendado del Fondo5.
Sin embargo, puede haber una pequeña salvedad en este análisis: la fuerte y rápida subida de los tipos de interés que hemos presenciado en los dos últimos años ha provocado una fuerte inversión de las curvas6. En este contexto, es posible que la contribución positiva de la rentabilidad roll-down7 de los bonos no sea tan importante como en los periodos anteriores utilizados para la simulación.
Gestión rigurosa de los riesgos
El nuevo entorno de tipos de interés ha creado oportunidades. También esperamos que la volatilidad siga siendo elevada durante algún tiempo. Los riesgos también se gestionan estrictamente para optimizar el perfil de rentabilidad/riesgo del Fondo. En caso de que suban los tipos de interés, este nuevo entorno de mercado ofrece un colchón de protección al Fondo. Gracias a su TIR del 5,2%1 y a una duración modificada del 2,2; Carmignac Sécurité podría soportar una fuerte subida de los tipos de interés (230 puntos básicos) antes de registrar una rentabilidad negativa en un horizonte de 12 meses. Esto ofrece cierta tranquilidad para el horizonte de inversión a dos años del Fondo.
2El carry consiste en mantener el bono hasta su vencimiento y recibir un cupón periódico que aumenta el valor de la cartera.
3El vencimiento se refiere al tiempo que transcurre entre la emisión de un bono y el reembolso de su importe nominal.
4El diferencial de crédito mide la diferencia, expresada en puntos básicos, entre los rendimientos de un bono corporativo y un bono del Estado con las mismas características (vencimiento).
5Los datos del estudio se basan en la rentabilidad neta de la clase de acciones AW EUR Acc.
6Cuando la curva de tipos de interés está invertida, los rendimientos de la deuda pública a corto plazo son superiores a los rendimientos a largo plazo.
7El roll-down es la plusvalía generada por el descenso natural del rendimiento de un bono a medida que se acerca su vencimiento. Si la curva de rendimiento se invierte, el rendimiento del bono aumenta con el tiempo en lugar de disminuir, y su precio cae. Por lo tanto, si las curvas de rendimiento están invertidas, el roll-down genera una menor ganancia de capital a medida que el bono se acerca a su vencimiento.
Si desea saber más sobre Carmignac Sécurité:
Consulte la página del FondoGastos
- Costes de entrada
- 1,00% del importe que pagará usted al realizar esta inversión. Se trata de la cantidad máxima que se le cobrará. Carmignac Gestion no cobra costes de entrada. La persona que le venda el producto le comunicará cuánto se le cobrará realmente.
- Costes de salida
- No cobramos una comisión de salida por este producto.
- Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento
- 1,11% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año.
- Comisiones de rendimiento
- No se aplica ninguna comisión de rendimiento a este producto.
- Costes de operación
- 0,24% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos.
Carmignac Sécurité AW EUR Acc
- Duración mínima recomendada de la inversión
- 2 años
- Escala de riesgo*
- 2/7
- Clasificación SFDR**
- Artículo 8
*Escala de riesgo del KID (Documento de datos fundamentales). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo. **El Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088 es un reglamento europeo que requiere a los gestores de activos clasificar sus fondos, en particular entre los que responden al «artículo 8», que promueven las características medioambientales y sociales, al «artículo 9», que realizan inversiones sostenibles con objetivos medibles, o al «artículo 6», que no tienen necesariamente un objetivo de sostenibilidad. Para más información, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=es.
Principales riesgos del Fondo
Rentabilidades anualizadas
| Carmignac Sécurité | 1.7 | 1.1 | 2.1 | 0.0 | -3.0 | 3.6 | 2.0 | 0.2 | -4.8 | 4.1 |
| Indicador de referencia | 1.8 | 0.7 | 0.3 | -0.4 | -0.3 | 0.1 | -0.2 | -0.7 | -4.8 | 3.4 |
| Carmignac Sécurité | + 0.1 % | + 1.1 % | + 0.7 % |
| Indicador de referencia | - 0.7 % | - 0.5 % | - 0.1 % |
Fuente: Carmignac a 28 mar. 2024.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
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AVISO LEGAL
COMUNICACIÓN PUBLICITARIA. Consulte el KID/folleto antes de tomar una decisión final de inversión. El presente documento está dirigido a clientes profesionales. Fuente: Carmignac, a 30/11/2023. Este artículo no puede reproducirse ni total ni parcialmente sin la autorización previa de la sociedad gestora. No constituye una oferta de suscripción ni un consejo de inversión. La información contenida en él puede ser parcial y puede modificarse sin previo aviso. La referencia a una clasificación o un precio no es indicativa de clasificaciones o precios futuros de estas IIC o de la sociedad gestora. Las rentabilidades pasadas no garantizan necesariamente los resultados futuros. Las rentabilidades se expresan netas de gastos (salvo los gastos de entrada aplicables pagaderos al distribuidor). La rentabilidad podría aumentar o descender debido a las fluctuaciones de los tipos de cambio. La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información. La decisión de invertir en el fondo debe tomarse teniendo en cuenta todas sus características u objetivos descritos en su folleto. Carmigac Sécurité es un fondo común de derecho francés (FCP) conforme a la directiva UCITS. El acceso al Fondo puede ser objeto de restricciones para determinadas personas o en determinados países. El Fondo no está registrado en Norteamérica ni en Sudamérica. No ha sido registrado de conformidad con la US Securities Act of 1933 (ley estadounidense sobre valores). No puede ofrecerse o venderse ni directa ni indirectamente a beneficio o por cuenta de una "persona estadounidense" (U.S. person) según la definición contenida en la normativa estadounidense "Regulation S" y/o FATCA. El fondo tiene un riesgo de pérdida de capital. Los riesgos y los gastos se describen en el KID (Documento de datos fundamentales). El folleto, el KID, los estatutos de la sociedad o el reglamento de gestión y los informes anuales del Fondo se pueden obtener a través de la página web www.carmignac.es, mediante solicitud a la sociedad. Antes de la suscripción, se debe hacer entrega al suscriptor del KID y una copia del último informe anual. El Fondo se encuentra registrado ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España, con el número 395. La Sociedad gestora puede cesar la promoción en su país en cualquier momento. Los inversores pueden acceder a un resumen de sus derechos en español en el siguiente enlace (párrafo 6 "Un resumen de los derechos de los inversores"): https://www.carmignac.es/es_ES/article-page/informacion-legal-1759.
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