Estrategias renta fija

Carmignac Sécurité

FCPMercados europeosFondos ISR Artículo 8
Participaciones

FR0010149120

Un fondo flexible de baja duración que invierte en los mercados europeos
  • Fondo de renta fija en euros de duración reducida.
  • Enfoque flexible y activo con una horquilla de duración modificada de -3 a +4.
Asignación de activos
Renta fija80 %
Otros 20 %
A 30 abr. 2024.
Escala de Riesgo
2/7
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
2 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 92.7 %
+ 7.1 %
+ 5.9 %
+ 0.7 %
+ 5.8 %
Del 31/12/1998
Al 17/05/2024
Rentabilidades anuales 2023
+ 1.7 %
+ 1.1 %
+ 2.1 %
-
- 3.0 %
+ 3.6 %
+ 2.0 %
+ 0.2 %
- 4.8 %
+ 4.1 %
Valor Liquidativo
1814.4 €
AUMs
4 186 M €
Mercado
Mercados europeos
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 17 may. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.

Carmignac Sécurité : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 30 abr. 2024.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Fund Manager, Analyst

Entorno de mercado

El mes de abril estuvo marcado por la revisión a la baja de las expectativas de recorte de tipos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. para el año 2024, lo que tiró al alza de los rendimientos de los bonos, como el título a dos años de EE. UU., que subió 34 pb durante el mes y superó el umbral del 5%. Este ajuste tuvo lugar gradualmente durante el mes al hilo de unos datos de inflación que fueron particularmente elevados al otro lado del Atlántico, especialmente por el repunte del índice de precios al consumo hasta el 3,5% interanual. Las presiones inflacionistas continúan alimentando el discurso cauteloso de los miembros de la Reserva Federal, como las ventas minoristas o los datos de empleo, que abogaron por un discurso de ausencia de aterrizaje en la economía estadounidense. La desincronización continúa y dibuja una conjunción positiva de factores en la zona del euro, donde la inflación continuó disminuyendo hasta el 2,4% interanual, lo que permite al BCE adoptar un tono mucho más expansivo en sus pronunciamientos. Por otro lado, la actividad económica ha mejorado tanto en los indicadores adelantados como en los datos de crecimiento, que fueron superiores a los del consenso. Sin embargo, esta divergencia no benefició a los tipos de los bonos europeos, que mantuvieron su dinámica ascendente y sincronizada con sus homólogos estadounidenses, como le ocurrió al bono alemán a diez años, que ascendió 29 pb en abril. Por último, la situación geopolítica se deterioró considerablemente en Oriente Medio después del ataque a gran escala de Irán contra territorio israelí, lo que alimentó el rechazo al riesgo entre los inversores y los motores inflacionistas en forma de aumento de los precios de las materias primas.

Comentario de rentabilidad

En un entorno caracterizado por las presiones al alza sobre los tipos de interés y una ampliación de los diferenciales en el segmento con más riesgo del mercado de deuda corporativa, nuestro posicionamiento, que combina una exposición reducida a los tipos core y una exposición a la deuda corporativa que da prioridad a los segmentos más defensivos, nos permitió registrar una rentabilidad ligeramente negativa, pero superior a la de nuestro índice de referencia. Nuestra asignación a los bonos corporativos y del sector financiero con vencimientos cortos, de calificación elevada y con un carry atractivo nos permitió contener el impacto de las subidas de tipos durante el mes. Sin embargo, la cartera se vio afectada por sus posiciones largas en el extremo corto de la curva de tipos europeos. Por último, la cartera sigue beneficiándose del buen comportamiento de nuestra selección de bonos colateralizados (Collateralized Loan Obligations - CLO) y nuestra exposición a los instrumentos monetarios.

Perspectivas y estrategia de inversión

Durante el mes de abril, aumentamos gradualmente la duración de la cartera de 2 a 2,4 reforzando nuestra posición en el extremo corto de la curva europea, así como nuestra estrategia de aumento de la inclinación de la curva a medida que el mercado rebajó el número de recortes de tipos para 2024, que era de menos de 3 a finales de mes. En este escenario de aterrizaje suave de la economía europea, gracias sobre todo a la mejora de la renta real y a una inflación que regresa lentamente hacia el objetivo del banco central, lo que abre la puerta a un primer recorte de tipos en junio, la cartera mantiene una sensibilidad a los tipos moderada en torno a 2,4, consistente principalmente en estrategias de inflación y elevación de la curva y una exposición importante a la deuda corporativa. Al mismo tiempo, seguimos considerando la deuda corporativa como un motor de rentabilidad atractivo y esta representa casi dos tercios de la cartera, desde una óptica de carry, manteniendo al mismo tiempo coberturas tácticas a la vista de los niveles de valoración actuales. Nuestra exposición se centra en los vencimientos cortos con calificaciones elevadas, área donde los valores del sector financiero, el sector de la energía y los CLO siguen siendo nuestras principales convicciones. El rendimiento medio de la cartera se situaba al final del periodo en torno al 4,7%, en la parte alta de la horquilla desde hace más de diez años, lo que debería seguir siendo el principal catalizador de rentabilidad este año.

Gráfico de rentabilidad

A 17 may. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) Morningstar Rating™: © Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí recogida: es propiedad de Morningstar; no se puede copiar ni distribuir; y no garantizamos que sea precisa, exhaustiva ni oportuna. Morningstar y sus proveedores de contenidos no se responsabilizan de ningún daño o pérdida que se pueda derivar del uso de esta información.
Fuente: Carmignac a 21/05/2024

Carmignac Sécurité Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Desglose por Zonas Geograficas

A 30 abr. 2024.
Europa75.0 %
América del Norte15.0 %
Europa del Este8.6 %
Asia Pacífica1.1 %
América Latina0.3 %
Total % of bonds100.0 %
Europa75.0 %
itItalia
17.2 %
esEspaña
13.1 %
ieIrlanda
12.1 %
frFrancia
9.3 %
nlPaíses Bajos
4.3 %
deAlemania
2.9 %
gbReino Unido
2.8 %
Grèce
2.8 %
chSuiza
2.1 %
Norvège
1.6 %
Suède
1.4 %
ptPortugal
1.4 %
beBélgica
1.2 %
atAustria
0.9 %
adAndorra
0.8 %
smSan Marino
0.3 %
dkDinamarca
0.3 %
fiFinlandia
0.3 %
Islandia
0.2 %
Luxemburgo
0.1 %

Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 30 abr. 2024.
Sensibilidad 2.4
Yield to Worst4.4 %
Yield to Maturity4.7 %
Cupón Medio 3.2 %
Número de emisores168
Número de obligaciones262
Rating Medio A-

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Fund Manager, Analyst
Desde hace más de 35 años, mantenemos nuestro enfoque activo y basado en convicciones, al tiempo que somos capaces de adaptarnos a las diferentes configuraciones del mercado. Esto es lo que queremos seguir ofreciendo a los inversores.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo
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El Fondo es un fondo común de derecho francés (FCP) conforme a la directiva UCITS.
Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.