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Control de riesgos

Nuestro proceso de inversión gira en torno a un riguroso control de los riesgos, intrínsecamente unido a la búsqueda de rentabilidad. Ponemos especial cuidado en identificar, cuantificar y analizar los riesgos inherentes a nuestra gama de fondos. El equipo de Control de riesgos se encarga de supervisar el perfil de riesgo de cada cartera.

Una labor independiente del equipo de gestión


 
El equipo depende directamente del director general, Eric Helderlé. Su labor es independiente del equipo de gestión.

El equipo de Control de riesgos se compone de cuatro personas bajo la dirección de Patrick Temfack. Con más de siete años de experiencia en este ámbito, Patrick Temfack es también miembro de la Comisión de gestión de riesgos de la Asociación francesa de gestión financiera.  
 

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¿Qué riesgos existen?


  • Riesgo de mercado

    Es el riesgo de pérdida relacionado con las fluctuaciones del valor de mercado de la cartera

    - Riesgo de renta variable (exposición a acciones)
    - Riesgo de cambio (exposición a divisas)
    - Riesgo de renta fija (sensibilidad a las curvas)
    - Riesgo de crédito (diferencial de los emisores)
    - VaR, CVaR, pruebas de resistencia

  • Riesgo de contrapartida

    Riesgo de que una contraparte se declare insolvente e incurra en impago de su deuda

    Riesgo de que una contraparte se declare insolvente e incurra en impago de su deuda Análisis de diferenciales de CDS y de la volatilidad de los valores

  • Límites y restricciones

    Riesgo de incumplimiento de las restricciones aplicables a cada cartera

    - Riesgo de incumplimiento de las restricciones aplicables a cada cartera Normativas (CNMV, AMF, CSSF)
    - Folleto
    - Reglamento interno

  • Riesgo de liquidez

    Riesgo de imposibilidad temporal de vender un valor de la cartera

    - Riesgo de imposibilidad temporal de vender un valor de la cartera Posiciones con una liquidez muy reducida
    - Plazo de liquidación
    - Perfil de liquidez en un mercado normal y estresado

3 niveles de restricciones


 
El equipo de Control de riesgos vela por el cumplimiento de las distintas restricciones de cada cartera.

El equipo proporciona regularmente, al principio y al final del día antes del cierre de los mercados en Francia, a los gestores un informe pormenorizado sobre el perfil de riesgo de sus carteras.

  • Restricciones normativas dictadas por los reguladores :
    Se trata de restricciones aplicables a todos los agentes del mercado de la gestión de activos.
     
  • Restricciones estatutarias establecidas por Carmignac :
    Se establecen en el folleto y constituyen un compromiso de cara a los inversores.
     
  • Límites internos establecidos por el Comité de riesgos de Carmignac :
    En las reuniones se revisan y ajustan dichos límites siempre que sea necesario, en función del contexto macroeconómico.
     

Control de riesgos en tiempo real


 
El equipo de Gestión de riesgos accede sin restricciones a las mismas herramientas que el equipo de gestión, por lo que puede realizar un seguimiento en tiempo real de las posiciones que adoptan los gestores. Dicho seguimiento le permite reaccionar en caso de detectar de inmediato posibles superaciones e incumplimientos de las restricciones.

El seguimiento y control de riesgos se aplican de manera independiente y uniforme a todos los gestores de todas las carteras.  

**Primer nivel de supervisión*

  • El equipo de Control de riesgos vela por el cumplimiento de las restricciones sobre la marcha y, como mínimo, dos veces al día.
  • En caso de incumplimiento, se avisa de inmediato al gestor.
  • Tan pronto como se notifica dicho aviso, se activa un procedimiento ascendente (que llega hasta Edouard Carmignac en caso de persistir el incumplimiento).
     

Segundo nivel de supervisión

  • El departamento de Cumplimiento y control interno vela por la adecuada aplicación del dispositivo de supervisión correspondiente al primer nivel.

 

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Control de riesgos en tiempo real


 
El equipo de Control de riesgos asesora al equipo de gestión en el cumplimiento de la estrategia de inversión.

  • Análisis financiero

    El analista financiero hace llegar al equipo de gestión una opinión favorable o desfavorable sobre un valor.

  • Selección de valores

    Cuando un gestor tiene intención de invertir en una posición, puede solicitar la opinión del equipo de Control de riesgos para comprobar qué repercusión tendría esa elección en el perfil de riesgo global de su cartera.

  • Gestión de riesgoss

    El equipo de Control de riesgos analiza la evolución del perfil de riesgo total de la cartera (si el título se incorpora a la cartera) y emite un informe al gestor.

  • Decisión de inversión

    El gestor toma su decisión de inversión teniendo en cuenta las recomendaciones del equipo de Control de riesgos.

  • Control de riesgos

    El equipo de Control de riesgos comprueba todas las mañanas y todas las tardes si el perfil de riesgo del Fondo se atiene a las restricciones normativas, estatutarias y a los límites establecidos internamente.

El Comité de riesgos


 
El Comité de riesgos tiene el cometido de analizar los riesgos asociados al proceso de inversión de cada cartera.

Todos los meses se repasan los principales indicadores de riesgos y aquellas posiciones que requieran una atención especial.

El Comité estudia todos los productos nuevos y los riesgos que entrañan.

Tras la reunión de dicho Comité, los miembros del equipo de gestión y del Comité de inversión reciben un informe de recomendaciones.  
 
El Comité de Riesgos consta de 12 miembros permanentes Está dirigido por Eric Helderlé, Managing Director, Head of the Risk Committee, y se reúne en presencia de los siguientes cargos:

  • Christophe Peronin, Chief Operating Officer
  • Maxime Carmignac, Managing Director Carmignac Gestion Luxembourg, UK Branch
  • Patrick Temfack, Risk Manager
  • Mécapeu Gbandah, Risk Analyst
  • Jean-Yves Lassaut, Risk Controller
  • Jean-Philippe Boudret, Risk Controller
  • Nicolas Pierre, Risk Controller
  • Ahmed Harichi, Risk Controller
  • Christophe Maheu, Internal Auditor
  • Tatiana Khorina, Head of Compliance
  • Julien Chéron, Quantitative Analyst, Fund Manager

De forma ocasional, también puede incorporarse al Comité un gestor o un miembro del equipo operativo si el asunto tratado es de su competencia.