Carmignac Porfolio Unconstrained Global Bond

Un fondo de renta fija único

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond es un fondo de renta fija único que aplica estrategias de tipos, deuda corporativa y divisas en todo el mundo. Su exclusivo estilo se caracteriza por un elevado grado de flexibilidad en todos los aspectos, desde una amplia horquilla de duración modificada hasta un universo de inversión extenso sin limitaciones geográficas o sectoriales. Este hecho permite a su gestor, Charles Zerah, poner en práctica sus convicciones a largo plazo y aprovechar oportunidades tácticas.

La ausencia de restricciones también va de la mano de la gestión de riesgos, ya que brinda libertad para evitar activos frágiles y ajustar convenientemente las exposiciones de la cartera. Este enfoque demostró su validez durante el histórico cambio experimentando por los tipos de interés el año pasado y a largo plazo, como demuestran las rentabilidades ajustadas al riesgo superiores a la media*.

Abordar diferentes condiciones de mercado

Carmignac Porfolio Unconstrained Global Bond

Una rentabilidad a cinco años que demuestra la ventaja competitiva

Carmignac Portfolio
Unconstrained Global Bond +22.21%
Índice de referencia(1) +11.10% Media de la categoría de
Morningstar(2) +14.41%

MERCADO ALCISTA
CASO PRÁCTICO
Haga click para ver los detalles

MERCADO BAJISTA
CASO PRÁCTICO
Haga click para ver los detalles

Las cifras se refieren a simulaciones a partir de rentabilidades pasadas.
No son un indicador fiable de los resultados futuros.
Las rentabilidades se expresan netas de gastos (salvo los posibles gastos de entrada exigidos por el distribuidor).
La rentabilidad del Fondo se refiere a la clase de participaciones A EUR acum.

RENTABILIDAD EN PERIODOS CONSECUTIVOS

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond A EUR Acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2 años Cuartil 5 años Cuartil
9.39% 1 22.21% 1
4.14% - 11.10% -

RENTABILIDAD EN AÑO NATURAL

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond A EUR Acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2016 2015 2014 2013 2012
+9.5% +3.3% +13.8% -4.7% +7.1%
+4.3% +8.5% +14.6% -8.6% -0.3%

«Nuestro enfoque de gestión activa y sin restricciones nos permite llevar a cabo una asignación basada en convicciones, centrada en la deuda pública periférica y en la deuda corporativa europea».

Un enfoque sin restricciones para aprovechar las oportunidades y poner en práctica nuestras convicciones

Con el gran apoyo del BCE como resultado del débil crecimiento en la zona del euro, contábamos con sólidas convicciones sobre la deuda pública periférica. Nuestra marcada asignación a esta clase de activos, desviándonos de forma considerable del índice de referencia, resultó ser rentable durante el periodo.

Nuestras sólidas convicciones también se centraban en la deuda corporativa europea y, específicamente, en la deuda subordinada, una clase de activos que se beneficiaba de las mejoras estructurales en el sector bancario europeo, como la reducción del riesgo, el establecimiento de un nuevo marco normativo y el desapalancamiento.

No obstante, no resulta sorprendente que una cartera basada en convicciones y en las visiones derivadas de análisis fundamentales de los mercados se viera afectada por las fluctuaciones repentinas y a corto plazo en el mercado, impulsadas en gran medida por las preocupaciones políticas y los factores técnicos del mercado. No queremos pasar por alto las oportunidades a largo plazo únicamente para reducir la volatilidad a corto.

«¿Podemos aprovecharnos de la subida de tipos? ¡Sí, podemos!»

Un enfoque flexible para gestionar con éxito cambios de tendencia.

El cambio de tendencia del mercado en 2016 confirió al Fondo la oportunidad de demostrar con hechos su enfoque realmente flexible y activo.

El primer semestre del año estuvo marcado por una elevada duración modificada en el Fondo debido al riesgo de desinflación en muchas economías desarrolladas. La elevada ponderación del dólar y el yen en la cartera como cobertura frente a la aversión al riesgo en los mercados financieros también resultó ser beneficiosa.

Después del hundimiento de los tipos de interés durante la primera mitad del año, redujimos considerablemente los riesgos en nuestra cartera; para ello, recortamos la duración modificada total tomando posiciones cortas en deuda pública estadounidense y alemana, reduciendo la asignación a la deuda pública de los países periféricos europeos y elevando el componente de efectivo y activos líquidos equivalentes.

La combinación de un enfoque activo, flexible y basado en convicciones permitió al Fondo batir al 95% de sus homólogos(2) en 2016 con una volatilidad del 4,6%.

Una rentabilidad a cinco años que demuestra la ventaja competitiva



Graph

Past performance is no guarantee of future results.
Performances are net of fees (excluding possible entrance fees charged by the distributor).

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond +22.21%
Índice de referencia(1) +11.10%
Media de la categoría de Morningstar(2) +14.41%

RENTABILIDAD EN PERIODOS CONSECUTIVOS

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond A EUR acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2 años Cuartil 5 años Cuartil
9.39% 1 22.21% 1
4.14% - 11.10% -

RENTABILIDAD EN AÑO NATURAL

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond A EUR acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2016 2015 2014 2013 2012
+9.5% +3.3% +13.8% -4.7% +7.1%
+4.3% +8.5% +14.6% -8.6% -0.3%

MERCADO ALCISTA CASO PRÁCTICO

«Nuestro enfoque de gestión activa y sin restricciones nos permite llevar a cabo una asignación basada en convicciones, centrada en la deuda pública periférica y en la deuda corporativa europea».

Un enfoque sin restricciones para aprovechar las oportunidades y poner en práctica nuestras convicciones

Con el gran apoyo del BCE como resultado del débil crecimiento en la zona del euro, contábamos con sólidas convicciones sobre la deuda pública periférica. Nuestra marcada asignación a esta clase de activos, desviándonos de forma considerable del índice de referencia, resultó ser rentable durante el periodo.

Nuestras sólidas convicciones también se centraban en la deuda corporativa europea y, específicamente, en la deuda subordinada, una clase de activos que se beneficiaba de las mejoras estructurales en el sector bancario europeo, como la reducción del riesgo, el establecimiento de un nuevo marco normativo y el desapalancamiento.

No obstante, no resulta sorprendente que una cartera basada en convicciones y en las visiones derivadas de análisis fundamentales de los mercados se viera afectada por las fluctuaciones repentinas y a corto plazo en el mercado, impulsadas en gran medida por las preocupaciones políticas y los factores técnicos del mercado. No queremos pasar por alto las oportunidades a largo plazo únicamente para reducir la volatilidad a corto.

MERCADO BAJISTA CASO PRÁCTICO

«¿Aprovechar la subida de los tipos? ¡Sí, podemos!»

Un enfoque flexible para gestionar con éxito cambios de tendencia.

El cambio de tendencia del mercado en 2016 confirió al Fondo la oportunidad de demostrar con hechos su enfoque realmente flexible y activo.

El primer semestre del año estuvo marcado por una elevada duración modificada en el Fondo debido al riesgo de desinflación en muchas economías desarrolladas. La elevada ponderación del dólar y el yen en la cartera como cobertura frente a la aversión al riesgo en los mercados financieros también resultó ser beneficiosa.

Después del hundimiento de los tipos de interés durante la primera mitad del año, redujimos considerablemente los riesgos en nuestra cartera; para ello, recortamos la duración modificada total tomando posiciones cortas en deuda pública estadounidense y alemana, reduciendo la asignación a la deuda pública de los países periféricos europeos y elevando el componente de efectivo y activos líquidos equivalentes.

La combinación de un enfoque activo, flexible y basado en convicciones permitió al Fondo batir al 95% de sus homólogos(2) en 2016 con una volatilidad del 4,6%.

Diversifique su cartera de Renta Fija

Combine Carmignac Sécurité con Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond

50% Carmignac Sécurité + 50% Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond
Carmignac Sécurité
Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond
Rentabilidad acumulada Rentabilidad acumulada Volatilidad anualizada Índice de Sharpe
+16.50% 3.10% 3.83% 0.83
+11.20% 2.14% 1.38% 1.57
+36.03% 6.34% 7.55% 0.84

Seleccione su perfil idóneo de riesgo/rentabilidad combinando dos fondos de renta fija flexibles y que se complementan

Carmignac
Sécurité
Carmignac Portfolio
Unconstrained Global Bond
Rentabilidad durante 5 años
Carmignac Sécurité A EUR Acc
Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond A EUR Acc
50% + 50%
5 - year Volatilidad anualizada (%)
  • 0
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
RENTABILIDAD ANUALIZADA A 5 AÑOS (%)
  • 9
  • 8
  • 7
  • 6
  • 5
  • 4
  • 3
  • 2
  • 1
  • 0
Carmignac Sécurité A EUR Acc
Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond A EUR Acc
50% + 50%
3 - year Volatilidad anualizada (%)
  • 0
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
RENTABILIDAD ANUALIZADA A 3 AÑOS (%)
  • 9
  • 8
  • 7
  • 6
  • 5
  • 4
  • 3
  • 2
  • 1
  • 0
50% Carmignac Sécurité + 50% Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond

Volatilidad y rentabilidad anualizada a 30/06/2017. Las cifras se refieren a simulaciones a partir de rentabilidades pasadas. No son un indicador fiable de los resultados futuros. Las rentabilidades se expresan netas de gastos (salvo los posibles gastos de entrada exigidos por el distribuidor).
Esta simulación de rentabilidad se ofrece con fines meramente informativos. Carmignac no puede comprometerse de cara a las rentabilidades futuras de sus Fondos, dado que la rentabilidad no está garantizada y puede variar con el tiempo. La inversión en los fondos de Carmignac puede conllevar el riesgo de pérdida de capital. Las cantidades calculadas mediante las diferentes simulaciones propuestas no tienen en cuenta el efecto de la inflación. Ello puede dar lugar a una depreciación de la valoración de los activos en cartera.

Estrategia de inversión

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond es un fondo de renta fija mundial que aplica estrategias de tipos, deuda corporativa y divisas en todo el mundo. Su estilo flexible y centrado en oportunidades permite a los Fondos realizar una asignación basada en convicciones y prácticamente sin restricciones y, cuando es necesario, adaptarse rápidamente para aprovechar al máximo las oportunidades en diversas condiciones de mercado. El Fondo tiene por objeto batir a su índice de referencia (JP Morgan GBI Global (Eur)) durante un periodo de inversión mínimo recomendado de dos años..

Escala de Riesgo

PRINCIPALES RIESGOS DEL FONDO

DEUDA CORPORATIVA: El riesgo de deuda corporativa es que el emisor pueda incumplir el pago.
DIVISAS: El riesgo de cambio está vinculado a la exposición, por medio de inversiones directas o de instrumentos financieros a plazo, a una divisa distinta de la divisa de valoración del Fondo.
TIPOS DE INTERÉS: El riesgo de tipos de interés deriva de un descenso en el valor liquidativo en caso de que se produzca una variación en los tipos de interés.
GESTIÓN DISCRECIONAL: Las previsiones de la evolución de los mercados financieros efectuadas por la Gestora repercuten directamente en la rentabilidad del Fondo, que depende de los títulos seleccionados.

Este Fondo no ofrece garantía de capital.

*SRRI del documento DFI (documento de Datos Fundamentales para el Inversor): escala del 1 (menor riesgo) al 7 (mayor riesgo); la categoría de riesgo 1 no implica que la inversión esté exenta de riesgo. Este indicador podrá cambiar con el tiempo.

Estrategia de inversión

Carmignac Sécurité es un fondo OICVM que invierte en bonos y otros instrumentos de deuda denominados en euros. Su objetivo consiste en batir a su índice de referencia, el Euro MTS 1-3 años, en un horizonte de inversión de 2 años. A diferencia de los fondos de vencimiento corto, Carmignac Sécurité adopta un enfoque flexible y de duración reducida en el marco de su objetivo de arrojar una rentabilidad constante.

Escala de Riesgo

PRINCIPALES RIESGOS DEL FONDO

DEUDA CORPORATIVA: El riesgo de deuda corporativa es que el emisor pueda incumplir el pago.
DIVISAS: El riesgo de cambio está vinculado a la exposición, por medio de inversiones directas o de instrumentos financieros a plazo, a una divisa distinta de la divisa de valoración del Fondo.
TIPOS DE INTERÉS: El riesgo de tipos de interés deriva de un descenso en el valor liquidativo en caso de que se produzca una variación en los tipos de interés.
RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL: La cartera no garantiza ni protege el capital invertido. Se produce una pérdida de capital cuando un título se vende a un precio inferior al abonado en el momento de la adquisición.

Este Fondo no ofrece garantía de capital.

*SRRI del documento DFI (documento de Datos Fundamentales para el Inversor): escala del 1 (menor riesgo) al 7 (mayor riesgo); la categoría de riesgo 1 no implica que la inversión esté exenta de riesgo. Este indicador podrá cambiar con el tiempo.

Perfil de riesgo/remuneración de una cartera combinada
  • 100% Carmignac Sécurité +
    0% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +10.79%

  • Rentabilidad acumulada

    2.07%

  • Volatilidad anualizada

    1.34%

  • Índice de Sharpe

    1.60

  • 90% Carmignac Sécurité +
    10% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +11.94%

  • Rentabilidad acumulada

    2.28%

  • Volatilidad anualizada

    1.66%

  • Índice de Sharpe

    1.41

  • 80% Carmignac Sécurité +
    20% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +13.08%

  • Rentabilidad acumulada

    2.49%

  • Volatilidad anualizada

    2.13%

  • Índice de Sharpe

    1.20

  • 70% Carmignac Sécurité +
    30% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +14.22%

  • Rentabilidad acumulada

    2.69%

  • Volatilidad anualizada

    2.67%

  • Índice de Sharpe

    1.04

  • 60% Carmignac Sécurité +
    40% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +15.36%

  • Rentabilidad acumulada

    2.90%

  • Volatilidad anualizada

    3.24%

  • Índice de Sharpe

    0.92

  • 50% Carmignac Sécurité +
    50% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +16.50%

  • Rentabilidad acumulada

    3.10%

  • Volatilidad anualizada

    3.83%

  • Índice de Sharpe

    0.83

  • 40% Carmignac Sécurité +
    60% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +17.64%

  • Rentabilidad acumulada

    3.30%

  • Volatilidad anualizada

    4.43%

  • Índice de Sharpe

    0.76

  • 30% Carmignac Sécurité +
    70% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +18.79%

  • Rentabilidad acumulada

    3.50%

  • Volatilidad anualizada

    5.04%

  • Índice de Sharpe

    0.71

  • 20% Carmignac Sécurité +
    80% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +19.93%

  • Rentabilidad acumulada

    3.70%

  • Volatilidad anualizada

    5.65%

  • Índice de Sharpe

    0.67

  • 10% Carmignac Sécurité +
    90% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +21.07%

  • Rentabilidad acumulada

    3.89%

  • Volatilidad anualizada

    6.26%

  • Índice de Sharpe

    0.63

  • 0% Carmignac Sécurité +
    100% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +22.21%

  • Rentabilidad acumulada

    4.09%

  • Volatilidad anualizada

    6.88%

  • Índice de Sharpe

    0.60

  • 100% Carmignac Sécurité +
    0% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +3.34%

  • Rentabilidad acumulada

    1.10%

  • Volatilidad anualizada

    1.27%

  • Índice de Sharpe

    1.02

  • 90% Carmignac Sécurité +
    10% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +5.07%

  • Rentabilidad acumulada

    1.66%

  • Volatilidad anualizada

    1.63%

  • Índice de Sharpe

    1.14

  • 80% Carmignac Sécurité +
    20% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +6.81%

  • Rentabilidad acumulada

    2.22%

  • Volatilidad anualizada

    2.12%

  • Índice de Sharpe

    1.14

  • 70% Carmignac Sécurité +
    30% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +8.54%

  • Rentabilidad acumulada

    2.77%

  • Volatilidad anualizada

    2.67%

  • Índice de Sharpe

    1.11

  • 60% Carmignac Sécurité +
    40% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +10.27%

  • Rentabilidad acumulada

    3.31%

  • Volatilidad anualizada

    3.23%

  • Índice de Sharpe

    1.09

  • 50% Carmignac Sécurité +
    50% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +12.01%

  • Rentabilidad acumulada

    3.85%

  • Volatilidad anualizada

    3.80%

  • Índice de Sharpe

    1.07

  • 40% Carmignac Sécurité +
    60% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +13.74%

  • Rentabilidad acumulada

    4.38%

  • Volatilidad anualizada

    4.36%

  • Índice de Sharpe

    1.05

  • 30% Carmignac Sécurité +
    70% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +15.47%

  • Rentabilidad acumulada

    4.91%

  • Volatilidad anualizada

    4.92%

  • Índice de Sharpe

    1.04

  • 20% Carmignac Sécurité +
    80% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +17.21%

  • Rentabilidad acumulada

    5.43%

  • Volatilidad anualizada

    5.48%

  • Índice de Sharpe

    1.03

  • 10% Carmignac Sécurité +
    90% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +18.94%

  • Rentabilidad acumulada

    5.95%

  • Volatilidad anualizada

    6.02%

  • Índice de Sharpe

    1.02

  • 0% Carmignac Sécurité +
    100% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Rentabilidad acumulada

    +20.67%

  • Rentabilidad acumulada

    6.46%

  • Volatilidad anualizada

    6.56%

  • Índice de Sharpe

    1.01

Estrategia de inversión

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond es un fondo de renta fija mundial que aplica estrategias de tipos, deuda corporativa y divisas en todo el mundo. Su estilo flexible y centrado en oportunidades permite a los Fondos realizar una asignación basada en convicciones y prácticamente sin restricciones y, cuando es necesario, adaptarse rápidamente para aprovechar al máximo las oportunidades en diversas condiciones de mercado. El Fondo tiene por objeto batir a su índice de referencia (JP Morgan GBI Global (Eur)) durante un periodo de inversión mínimo recomendado de dos años..

Escala de Riesgo

PRINCIPALES RIESGOS DEL FONDO

DEUDA CORPORATIVA: El riesgo de deuda corporativa es que el emisor pueda incumplir el pago.
DIVISAS: El riesgo de cambio está vinculado a la exposición, por medio de inversiones directas o de instrumentos financieros a plazo, a una divisa distinta de la divisa de valoración del Fondo.
TIPOS DE INTERÉS: El riesgo de tipos de interés deriva de un descenso en el valor liquidativo en caso de que se produzca una variación en los tipos de interés.
GESTIÓN DISCRECIONAL: Las previsiones de la evolución de los mercados financieros efectuadas por la Gestora repercuten directamente en la rentabilidad del Fondo, que depende de los títulos seleccionados.

Este Fondo no ofrece garantía de capital.

*SRRI del documento DFI (documento de Datos Fundamentales para el Inversor): escala del 1 (menor riesgo) al 7 (mayor riesgo); la categoría de riesgo 1 no implica que la inversión esté exenta de riesgo. Este indicador podrá cambiar con el tiempo.

Estrategia de inversión

Carmignac Sécurité es un fondo OICVM que invierte en bonos y otros instrumentos de deuda denominados en euros. Su objetivo consiste en batir a su índice de referencia, el Euro MTS 1-3 años, en un horizonte de inversión de 2 años. A diferencia de los fondos de vencimiento corto, Carmignac Sécurité adopta un enfoque flexible y de duración reducida en el marco de su objetivo de arrojar una rentabilidad constante.

Escala de Riesgo

PRINCIPALES RIESGOS DEL FONDO

DEUDA CORPORATIVA: El riesgo de deuda corporativa es que el emisor pueda incumplir el pago.
DIVISAS: El riesgo de cambio está vinculado a la exposición, por medio de inversiones directas o de instrumentos financieros a plazo, a una divisa distinta de la divisa de valoración del Fondo.
TIPOS DE INTERÉS: El riesgo de tipos de interés deriva de un descenso en el valor liquidativo en caso de que se produzca una variación en los tipos de interés.
RIESGO DE PÉRDIDA DE CAPITAL: La cartera no garantiza ni protege el capital invertido. Se produce una pérdida de capital cuando un título se vende a un precio inferior al abonado en el momento de la adquisición.

Este Fondo no ofrece garantía de capital.

*SRRI del documento DFI (documento de Datos Fundamentales para el Inversor): escala del 1 (menor riesgo) al 7 (mayor riesgo); la categoría de riesgo 1 no implica que la inversión esté exenta de riesgo. Este indicador podrá cambiar con el tiempo.

Información del Fondo

Carmignac Porfolio Unconstrained Global Bond
Información del Fondo

Subfondo de una SICAV luxemburguesa

Estrategia de inversión

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond es un fondo de renta fija mundial que aplica estrategias de tipos, deuda corporativa y divisas en todo el mundo. Su estilo flexible y centrado en oportunidades permite a los Fondos realizar una asignación basada en convicciones y prácticamente sin restricciones y, cuando es necesario, adaptarse rápidamente para aprovechar al máximo las oportunidades en diversas condiciones de mercado. El Fondo tiene por objeto batir a su índice de referencia (JP Morgan GBI Global (Eur)) durante un periodo de inversión mínimo recomendado de dos años.


CHARLES ZERAH

Gestor de fondos

PRINCIPALES RIESGOS DEL FONDO

DEUDA CORPORATIVA: El riesgo de deuda corporativa es que el emisor pueda incumplir el pago.

TIPOS DE INTERÉS: El riesgo de tipos de interés deriva de un descenso en el valor liquidativo en caso de que se produzca una variación en los tipos de interés.

DIVISAS: El riesgo de cambio está vinculado a la exposición, por medio de inversiones directas o de instrumentos financieros a plazo, a una divisa distinta de la divisa de valoración del Fondo.

GESTIÓN DISCRECIONAL: Las previsiones de la evolución de los mercados financieros efectuadas por la Gestora repercuten directamente en la rentabilidad del Fondo, que depende de los títulos seleccionados.

Este Fondo no ofrece garantía de capital.