Estrategias renta fija

Carmignac Sécurité

FCPMercados europeosFondos ISR Artículo 8
Participaciones

FR0011269109

Un fondo flexible de baja duración que invierte en los mercados europeos
  • Fondo de renta fija en euros de duración reducida.
  • Enfoque flexible y activo con una horquilla de duración modificada de -3 a +4.
Asignación de activos
Renta fija80.4 %
Otros 19.6 %
A 28 mar. 2024.
Indicador de Riesgo
2/7
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
2 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 32.5 %
+ 23.9 %
+ 14.3 %
+ 5.0 %
+ 7.5 %
Del 18/06/2012
Al 16/04/2024
Rentabilidades anuales 2023
+ 1.7 %
+ 1.6 %
+ 3.3 %
+ 1.9 %
- 0.6 %
+ 6.5 %
+ 3.3 %
+ 0.9 %
- 3.0 %
+ 6.0 %
Valor Liquidativo
132.5 $
AUMs
4 193 M €
Mercado
Mercados europeos
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 16 abr. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.

Carmignac Sécurité : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 29 mar. 2024.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Fund Manager, Analyst

Entorno de mercado

Las reuniones de los bancos centrales no depararon grandes sorpresas durante el mes de marzo, con la excepción del Banco de Japón, que puso fin a su política de tipos de interés negativos aumentando su tipo de referencia desde el -0,1% hasta una horquilla del 0-0,1%. Por el contrario, la perspectiva de un movimiento a la baja de los tipos coordinado entre el Banco Central Europeo y la Reserva Federal parece reducirse, toda vez que los datos de crecimiento y de inflación no dejan de sorprender al alza al otro lado del Atlántico. A pesar de un discurso expansivo, la Reserva Federal se vio obligada a aumentar sus previsiones de crecimiento para el próximo ciclo. El índice de precios al consumo volvió a superar las expectativas de los operadores del mercado, situándose en el 3,2% interanual después de un dato que ya fue decepcionante el mes anterior, mientras que la inflación subyacente se mantiene claramente por encima del objetivo de la Reserva Federal, con un 3,8%. Los demás indicadores también dieron muestras de fortaleza, como las ventas minoristas o la producción industrial, que rebotaron a finales de febrero, mientras que el informe sobre creación de empleo también superó las previsiones, con 275.000 puestos de trabajo creados durante el mes. En el Viejo Continente, la tendencia siguió siendo más moderada, mientras que los estados hicieron gala de algo más de ortodoxia presupuestaria para satisfacer las reglas de déficit fijadas por la Unión Europea. No obstante, destacamos que la publicación de los datos preliminares de los PMI fue alentadora, ya que evidenció una mejoría de la actividad en los servicios, que entraron en territorio de expansión, así como la confianza de los consumidores, que rebotó. El Banco Central Europeo emitió un mensaje tranquilizador al recortar sus previsiones de inflación, a pesar de que la inflación de los servicios siga anclada en el 4% y que las tensiones en las cotizaciones de las materias primas parecen aumentar después de un fuerte descenso en 2023.

Comentario de rentabilidad

En un contexto de ligero descenso de los tipos core y unos mercados de deuda corporativa propicios, nuestro posicionamiento favorable a las estrategias de carry, sobre todo la deuda corporativa, nos permitió registrar una rentabilidad ligeramente positiva, pero muy superior a la de nuestro índice de referencia. Nuestra asignación a bonos corporativos y del sector financiero y, en menor medida, nuestros títulos de deuda pública de la periferia contribuyeron positivamente a la rentabilidad durante el mes. Por último, la cartera sigue beneficiándose del buen comportamiento de nuestra selección de bonos colaterizados por créditos a empresas (Collateralized Loan Obligations - CLO) y nuestra exposición a los instrumentos monetarios.

Perspectivas y estrategia de inversión

En este escenario de aterrizaje suave de la economía europea, gracias sobre todo a la mejora de la renta real y a una inflación que regresa lentamente hacia el objetivo del banco central, lo que abre la puerta a un primer recorte de tipos en junio, la cartera mantiene una sensibilidad a los tipos moderada en torno a 2, consistente principalmente en estrategias de inflación y elevación de la curva y una exposición importante a la deuda corporativa. Al mismo tiempo, seguimos considerando la deuda corporativa como un motor de rentabilidad atractivo y esta representa casi dos tercios de la cartera, desde una óptica de carry, manteniendo al mismo tiempo coberturas tácticas a la vista de los niveles de valoración actuales. Nuestra exposición se centra en los vencimientos cortos con calificaciones elevadas, área donde los valores del sector financiero, el sector de la energía y los CLO siguen siendo nuestras principales convicciones. Además, aumentamos gradualmente nuestra estrategia de elevación de la curva de tipos durante el mes (largo 5 años frente a corto 30 años en Alemania), mientras que el BCE se aproxima a su primer recorte de tipos, lo que debería elevar la inclinación de unas curvas históricamente planas. Por último, mantenemos la exposición a los tipos reales y las tasas de inflación implícita, que pueden beneficiarse en el futuro de un revés en la trayectoria desinflacionista en un contexto político y geopolítico más que incierto. El rendimiento medio de la cartera se situaba al final del periodo en torno al 4,7%, en la parte alta de la horquilla desde hace más de diez años, lo que debería seguir siendo el principal catalizador de rentabilidad este año.

Gráfico de rentabilidad

A 16 abr. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) Morningstar Rating™: © Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí recogida: es propiedad de Morningstar; no se puede copiar ni distribuir; y no garantizamos que sea precisa, exhaustiva ni oportuna. Morningstar y sus proveedores de contenidos no se responsabilizan de ningún daño o pérdida que se pueda derivar del uso de esta información.
Fuente: Carmignac a 17/04/2024

Carmignac Sécurité Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Desglose por Zonas Geograficas

A 28 mar. 2024.
Europa76.5 %
América del Norte13.4 %
Europa del Este8.7 %
Asia Pacífica1.1 %
América Latina0.3 %
Total % of bonds100.0 %
Europa76.5 %
itItalia
16.9 %
esEspaña
13.1 %
ieIrlanda
12.6 %
frFrancia
8.7 %
gbReino Unido
4.9 %
nlPaíses Bajos
4.2 %
deAlemania
2.9 %
Grèce
2.7 %
chSuiza
2.1 %
Norvège
1.5 %
Suède
1.4 %
ptPortugal
1.4 %
beBélgica
1.2 %
atAustria
0.9 %
adAndorra
0.8 %
smSan Marino
0.3 %
dkDinamarca
0.3 %
fiFinlandia
0.3 %
Islandia
0.2 %
Luxemburgo
0.1 %

Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 28 mar. 2024.
Sensibilidad 2.0
Yield to Worst4.3 %
Yield to Maturity4.6 %
Cupón Medio 3.2 %
Número de emisores169
Número de obligaciones263
Rating Medio A-

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Fund Manager, Analyst
Desde hace más de 35 años, mantenemos nuestro enfoque activo y basado en convicciones, al tiempo que somos capaces de adaptarnos a las diferentes configuraciones del mercado. Esto es lo que queremos seguir ofreciendo a los inversores.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo
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La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
El Fondo es un fondo común de derecho francés (FCP) conforme a la directiva UCITS.
Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.