Estrategias diversificadas

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

SICAVEmerging marketsFondos ISR Artículo 8
Participaciones

LU0592699259

Una solución integral y sostenible centrada en los mercados emergentes
  • Acceso a un universo variado y heterogéneo de renta fija, valores de renta variable y divisas emergentes de forma sostenible.
  • Ofrecer diversificación de la cartera explotando las descorrelaciones entre las regiones, sectores y clases de activos.
Asignación de activos
Renta fija63.9 %
Renta variable34.1 %
Otros 2 %
A 28 mar. 2024.
Indicador de Riesgo
3/7
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
5 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 35.5 %
+ 58.7 %
+ 32.6 %
- 3.7 %
+ 5.6 %
Del 31/03/2011
Al 22/04/2024
Rentabilidades anuales 2023
+ 5.0 %
- 0.6 %
+ 11.0 %
+ 9.2 %
- 12.1 %
+ 21.3 %
+ 21.7 %
- 4.6 %
- 7.8 %
+ 9.3 %
Valor Liquidativo
135.5 $
AUMs
365 M €
Mercado
Mercados emergentes
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 22 abr. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 29 mar. 2024.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier Hovasse

Head of Emerging Equities, Fund Manager

Abdelak Adjriou

Fund Manager

Entorno de mercado

Durante el mes de marzo, la renta variable emergente avanzó, en sintonía con los mercados internacionales. Los mercados chinos se mantuvieron estables durante el periodo. A principios de mes, el Gobierno anunció un objetivo de crecimiento del 5% para el conjunto del año y limitó el déficit al 3% del PIB. Estos anuncios, demasiado optimistas a ojos de los inversores, no convencieron a los mercados. China sigue enfrentándose a problemas estructurales, a pesar de la ligera mejora de algunos indicadores económicos, como el PMI manufacturero de NBS, y el aumento de la inflación interanual (+0,7%), que puso fin a un periodo de 5 meses de deflación. En cuanto a la cartera de renta fija, asistimos a un gran número de reuniones de bancos centrales emergentes. La mayoría de ellos adoptó un tono ligeramente más restrictivo que antes. Aunque en la región de Latinoamérica los bancos centrales continuaron con su ciclo de recorte de tipos, su discurso sobre lo que ocurrirá a partir de ahora cambió ligeramente; así, se redujo la magnitud del ciclo de recortes o se prevé una pausa durante los próximos meses. Así, aunque la evolución del índice de deuda en moneda nacional (en euros) fue neutra este mes, la deuda emergente en moneda fuerte siguió registrando un buen comportamiento, sobre todo gracias a un movimiento de estrechamiento de los diferenciales de hasta 24 pb.

Comentario de rentabilidad

En este contexto, el fondo registró una rentabilidad positiva en el mes y superior a la de su índice. Nos beneficiamos de nuestra exposición a la temática de la inteligencia artificial con valores como Taiwan Semiconductor y Samsung Electronics. Del mismo modo, nuestra selección de valores chinos fue rentable para el fondo, como JD.com, Miniso o incluso Anta Sports. No obstante, cosechamos algunas decepciones en nuestras posiciones brasileñas (Eletrobras). En la cartera de deuda pública, nuestra selección de deuda emergente en moneda fuerte continuó registrando un buen comportamiento. Entre las principales contribuciones a la rentabilidad de la deuda en moneda fuerte, este mes destacamos a Argentina, Ecuador y Rumanía. En cuanto a la deuda emergente denominada en moneda nacional, su contribución fue más neutra y las mayores aportaciones a la rentabilidad del fondo fueron las de México y Polonia. Por el contrario, nuestro posicionamiento comprador en deuda húngara lastró la rentabilidad del fondo. Por último, nuestras estrategias en divisas mermaron la rentabilidad de la cartera, sobre todo nuestra exposición al peso mexicano y al yen japonés.

Perspectivas y estrategia de inversión

Mantenemos nuestro optimismo respecto a los activos de los mercados emergentes en 2024. El ingente universo emergente nos ofrece numerosas oportunidades en todas las regiones y clases de activos. Los últimos indicadores macroeconómicos sugieren que el suelo de la actividad manufacturera ha quedado atrás en EE. UU., la zona del euro y China. Eso constituye un factor de apoyo importante para los países productores de materias primas, sobre todos los de Latinoamérica. También manejamos una visión positiva sobre las economías asiáticas, principalmente Corea y Taiwán, que deberían beneficiarse del nuevo ciclo de la inteligencia artificial. En este contexto, en la cartera de renta fija seguimos siendo optimistas en deuda emergente en moneda fuerte, aunque empezamos a recoger beneficios en nuestras posiciones con mayores ganancias desde principios de año. Redujimos nuestras posiciones en deuda de Europa del Este, sobre todo la húngara, ya que el mercado ya ha descontado un buen número de los próximos recortes de tipos. En cuanto a los tipos locales, nos gustan especialmente los tipos mexicanos, donde esperamos más recortes por parte del banco central, así como los brasileños, dado que el tipo terminal estimado por el mercado nos parece todavía muy elevado. Mantenemos una sensibilidad a los tipos de interés próxima a 240 puntos básicos, sin dejar de proteger la cartera por medio de coberturas sobre índices. En el lado de la renta variable, mantenemos la tasa de exposición a la renta variable en alrededor del 22%, con una exposición importante a los mercados asiáticos y, en particular, a los valores tecnológicos coreanos y taiwaneses, donde la temática de la inteligencia artificial está aumentando de forma sostenible la demanda de semiconductores y componentes electrónicos. Por otro lado, aprovechamos el rebote de las acciones chinas para reducir nuestra exposición a este mercado. Por el contrario, reforzamos nuestra exposición a la India abriendo una posición en la inmobiliaria Macrotech Developers. En las divisas, aunque mantenemos una fuerte exposición al euro (moneda de referencia del fondo), aumentamos nuestra exposición a las monedas de los países productores de materias primas, como el real brasileño, el peso chileno y algunas monedas asiáticas, como el won.

Gráfico de rentabilidad

A 22 abr. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) Morningstar Rating™: © Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí recogida: es propiedad de Morningstar; no se puede copiar ni distribuir; y no garantizamos que sea precisa, exhaustiva ni oportuna. Morningstar y sus proveedores de contenidos no se responsabilizan de ningún daño o pérdida que se pueda derivar del uso de esta información.Hasta el 31 de diciembre de 2012, los indicadores de referencia de renta variable de los indicadores se calculaban ex-dividendo. Desde el 1 de enero de 2013, se calculan con dividendos netos reinvertidos. Hasta el 31 de diciembre de 2021, el indicador de referencia estaba compuesto en un 50% por el índice MSCI Emerging Markets y en un 50% por el índice JP Morgan GBI - Emerging Markets Global Diversified. Las rentabilidades se presentan según el método del «encadenamiento».​Desde el 01/01/2013, los indicadores de renta variable se calculan con los dividendos netos reinvertidos. La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 24/04/2024

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Desglose por Zonas Geograficas

A 28 mar. 2024.
Asia78.1 %
América Latina20.2 %
Europa del Este1.7 %
Total % Renta Variable100.0 %
Asia78.1 %
cnChina
21.8 %
krCorea del Sur
21.4 %
twTaiwán
16.0 %
inIndia
12.8 %
hkHong Kong
2.7 %
myMalasia
1.9 %
sgSingapur
1.5 %

Cifras clave

A continuación figuran las cifras clave del Fondo, que le darán una idea más clara de la gestión y el posicionamiento del Fondo en renta variable y renta fija.

Datos de Exposición

A 28 mar. 2024.
Peso de la Inversión en Renta Variable 34.1 %
Exposición Neta a Renta Variable22.5 %
Active Share90.1 %
Sensibilidad2.4
Yield to Worst7.2 %
Rating Medio BBB
Yield to Maturity & Yield to Worst: Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier Hovasse

Head of Emerging Equities, Fund Manager

Abdelak Adjriou

Fund Manager
Nuestro objetivo es reunir nuestras mejores ideas de inversión en mercados emergentes en un único Fondo.
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier Hovasse

Head of Emerging Equities, Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
Carmignac Portfolio es un sub fondo de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la Directiva UCITS.
Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.