Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio Credit

SICAVMercados mundialesArtículo 6
Participaciones

LU1623762843

Acceso a todo el espectro de la deuda corporativa con la mayor flexibilidad
  • Estrategias basadas en convicciones y centradas en aprovechar oportunidades en los mercados de crédito globales.
  • Enfoque de inversión no referenciada con alta selectividad para una asignación de cartera rigurosa.
Principales documentos
Asignación de activos
Renta fija93.2 %
Otros 6.8 %
A 30 abr. 2024.
Escala de Riesgo
3/7
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 42.7 %
-
+ 27.7 %
+ 1.3 %
+ 12.7 %
Del 31/07/2017
Al 17/05/2024
Rentabilidades anuales 2023
-
-
-
+ 1.8 %
+ 1.7 %
+ 20.9 %
+ 10.4 %
+ 3.0 %
- 13.0 %
+ 10.6 %
Valor Liquidativo
142.7 €
AUMs
1 384 M €
Mercado
Mercados mundiales
Clasificación SFDR

Artículo

6
A 17 may. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.

Carmignac Portfolio Credit : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 30 abr. 2024.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Head of Credit, co-Head of Fixed Income, Fund Manager

Entorno de mercado

El mes de abril estuvo marcado por la revisión a la baja de las expectativas de recorte de tipos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. para el año 2024, lo que tiró al alza de los rendimientos de los bonos, como el título a dos años de EE. UU., que subió 34 pb durante el mes y superó el umbral del 5%. Este ajuste tuvo lugar gradualmente durante el mes al hilo de unos datos de inflación que fueron particularmente elevados al otro lado del Atlántico, especialmente por el repunte del índice de precios al consumo hasta el 3,5% interanual. Las presiones inflacionistas continúan alimentando el discurso cauteloso de los miembros de la Reserva Federal, como las ventas minoristas o los datos de empleo, que abogaron por un discurso de ausencia de aterrizaje en la economía estadounidense. La desincronización continúa y dibuja una conjunción positiva de factores en la zona del euro, donde la inflación continuó disminuyendo hasta el 2,4% interanual, lo que permite al BCE adoptar un tono mucho más expansivo en sus pronunciamientos. Por otro lado, la actividad económica ha mejorado tanto en los indicadores adelantados como en los datos de crecimiento, que fueron superiores a los del consenso. Sin embargo, esta divergencia no benefició a los tipos de los bonos europeos, que mantuvieron su dinámica ascendente y sincronizada con sus homólogos estadounidenses, como le ocurrió al bono alemán a diez años, que ascendió 29 pb en abril. Por último, la situación geopolítica se deterioró considerablemente en Oriente Medio después del ataque a gran escala de Irán contra territorio israelí, lo que alimentó el rechazo al riesgo entre los inversores y los motores inflacionistas en forma de aumento de los precios de las materias primas.

Comentario de rentabilidad

En abril, el fondo registró una rentabilidad absoluta sensiblemente positiva, a diferencia de su índice, que cedió terreno. De hecho, la cartera se benefició de sus principales temáticas de inversión, tanto en los títulos de alta calidad crediticia como en los de alto rendimiento, como servicios financieros, energía, nuestras convicciones específicas y nuestros títulos en fase de reestructuración. Por último, también obtuvimos buenos réditos con nuestras posiciones en bonos colateralizados (CLO), que siguen generando rentabilidades de manera regular.

Perspectivas y estrategia de inversión

Seguimos centrándonos en nuestras principales temáticas de inversión mediante una selección de bonos de alto rendimiento, como por ejemplo en los sectores de la energía y las finanzas, menos sensibles al alza de los tipos de interés, y nuestra selección de bonos colateralizados (CLO), que se benefician de una estructura a tipo variable, lo que ayuda a mitigar los efectos negativos causados por la volatilidad de los tipos de interés y el aumento de las tasas de impago. Además, en este entorno volátil, mantenemos nuestras estrategias de cobertura en los mercados de deuda corporativa en el 19% para proteger la cartera frente al riesgo de nuevas perturbaciones en el mercado, centrándonos al mismo tiempo en la alfa. De hecho, tras años de tasas de impago reducidas gracias a la abundante liquidez y al bajo coste del capital, estas últimas deberían volver a niveles más normales, lo que consideramos un catalizador de auténticas oportunidades idiosincrásicas. Por último, el elevado carry de la cartera (superior al 7%) y las interesantes valoraciones crediticias deberían mitigar la volatilidad a corto plazo y permitir generar rentabilidad a medio y largo plazo.

Gráfico de rentabilidad

A 17 may. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) Morningstar Rating™: © Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí recogida: es propiedad de Morningstar; no se puede copiar ni distribuir; y no garantizamos que sea precisa, exhaustiva ni oportuna. Morningstar y sus proveedores de contenidos no se responsabilizan de ningún daño o pérdida que se pueda derivar del uso de esta información.La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 21/05/2024

Carmignac Portfolio Credit Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Desglose por Zonas Geograficas

A 30 abr. 2024.
Europa68.3 %
América del Norte10.0 %
América Latina9.9 %
Asia5.3 %
Europa del Este3.2 %
Oriente Medio1.8 %
África1.3 %
Asia Pacífica0.4 %
Total % of bonds100.2 %
Europa68.3 %
ieIrlanda
14.3 %
frFrancia
13.5 %
gbReino Unido
11.4 %
itItalia
6.9 %
Grèce
4.8 %
esEspaña
3.7 %
nlPaíses Bajos
3.4 %
Suède
2.5 %
Norvège
2.5 %
chSuiza
1.9 %
atAustria
1.5 %
ptPortugal
1.2 %
deAlemania
0.5 %
Jersey
0.2 %
fiFinlandia
0.2 %

Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 30 abr. 2024.
Sensibilidad 3.2
Yield to Worst7.6 %
Yield to Maturity7.9 %
Cupón Medio 6.6 %
Número de emisores208
Número de obligaciones286
Rating Medio BB+
Yield to Maturity & Yield to Worst: Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Head of Credit, co-Head of Fixed Income, Fund Manager
El Fondo tiene acceso a todo el universo de crédito, lo que nos permite explorar el potencial de múltiples instrumentos de crédito líquidos en todo el mundo, desde los más arriesgados a los menos arriesgados, y encontrar así oportunidades en diferentes condiciones de mercado.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Head of Credit, co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo
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Carmignac Portfolio es un sub fondo de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la Directiva UCITS.
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