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Carmignac Portfolio Global Bond : Fin de Verano update

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Posicionamiento

Nos encontramos en un entorno inflacionista y recesivo que, en general, se traduce en una subida de los tipos en la parte larga de la curva, en un apoyo a los precios de las materias primas y, en consecuencia, en una subida de los precios de las divisas relacionadas con las materias primas, pero también en una bajada de las valoraciones del crédito y de otros activos de beta alta. En este contexto, a finales de agosto, nuestro fondo estaba posicionado de la siguiente manera:

  • Posición larga en países core, principalmente en EE.UU., en la parte larga de la curva (10/30 años)
  • Gestión activa de nuestra exposición al crédito, en particular mediante un aumento de las estrategias de cobertura, que se eleva al 14% al final del periodo. De ahí una exposición crediticia neta defensiva cercana a cero.
  • Exposición diversificada de nuestra cartera de crédito a largo plazo, que incluye energía, sector financiero, inmobiliario y una selección de CLOs (Collateralized Loan Obligations).
  • Exposición a activos emergentes a través de:

  o  Deuda soberana en moneda extranjera (por ejemplo, Rumanía, Omán y Egipto)
  o  Posiciones cortas en deuda pública en moneda local (por ejemplo, India y Tailandia)
  o  Posiciones largas en divisas (por ejemplo, real brasileño, rupia indonesia o rublo ruso)
  o  Posiciones largas en las denominadas divisas "defensivas" (por ejemplo, el dólar estadounidense, el yen japonés, el franco suizo, etc.)
  o  Fortalecimiento gradual de nuestras posiciones en las monedas de las materias primas (especialmente el ringgit malayo, la rupia indonesia)

  • Sensibilidad a los tipos de interés cercana al 3,1 (a 31/08/2022)
  • Además de las divisas de los países emergentes ya mencionadas, tenemos una exposición al dólar estadounidense de alrededor del 27%, al yen japonés de alrededor del 5%, al franco suizo de alrededor del 5% y al fortalecimiento de nuestra estrategia larga sobre la corona noruega.

Rentabilidad

  • En el ámbito de los tipos de interés, gestionamos activamente nuestra sensibilidad a los mismos entre +1,5 y +4,50 durante el periodo. Y aunque mantuvimos un posicionamiento defensivo, esta estrategia ligeramente larga pesó en la rentabilidad global del periodo.
  • Además, aunque nuestra selección de nombres de crédito corporativo en la cartera nos penalizó ligeramente desde principios de año, nuestras estrategias de cobertura en el segmento de alto rendimiento han amortiguado la mayor parte del movimiento de ampliación de los diferenciales que tuvo lugar en lo que va de año. De ahí que nuestras protecciones hayan limitado fuertemente la caída del sector.

  • Por último, registramos una fuerte rentabilidad de nuestras estrategias de divisas, tanto en nuestras posiciones largas en el dólar estadounidense como en las divisas relacionadas con las materias primas y el franco suizo, entre otras. De hecho, el efecto de las divisas compensó en gran medida el resto de los factores de rendimiento mencionados.

Carmignac Portfolio Global Bond

Un enfoque global y flexible para los mercados de renta fija

Descubra más

Carmignac Portfolio Global Bond A EUR Acc

ISIN: LU0336083497
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 (YTD)
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Año hasta la fecha
Carmignac Portfolio Global Bond A EUR Acc +13.78 % +3.33 % +9.46 % +0.10 % -3.66 % +8.36 % +4.70 % +0.12 % -5.56 % +3.02 % +0.05 %
Indicador de referencia +14.63 % +8.49 % +4.60 % -6.16 % +4.35 % +7.97 % +0.62 % +0.60 % -11.79 % +0.50 % -0.46 %

Desplácese a la derecha para ver la tabla completa

3 años 5 años 10 años
Carmignac Portfolio Global Bond A EUR Acc -0.33 % +1.70 % +2.86 %
Indicador de referencia -3.32 % -1.43 % +1.81 %

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Fuente: Carmignac a 28/03/2024

Costes de entrada : 2,00% del importe que pagará usted al realizar esta inversión. Se trata de la cantidad máxima que se le cobrará. Carmignac Gestion no cobra costes de entrada. La persona que le venda el producto le comunicará cuánto se le cobrará realmente. 
Costes de salida : No cobramos una comisión de salida por este producto.
Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento : 1,20% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año.
Comisiones de rendimiento : 20,00% cuando la clase de acciones supera el indicador de referencia durante el período de rendimiento. También se pagará en caso de que la clase de acciones haya superado el indicador de referencia pero haya tenido un rendimiento negativo. El bajo rendimiento se recupera durante 5 años. La cantidad real variará según el rendimiento de su inversión. La estimación de costos agregados anterior incluye el promedio de los últimos 5 años, o desde la creación del producto si es menos de 5 años.
Costes de operación : 1,36% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos.

La rentabilidad pasada no es necesariamente indicativa de la rentabilidad futura. La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones monetarias, en el caso de las acciones que no están cubiertas por divisas. Las rentabilidades son netas de comisiones (excluyendo las posibles comisiones de entrada cobradas por el distribuidor). Fuente: Carmignac, Bloomberg, 31/08/2022. Rentabilidad de la clase de acciones A EUR Acc Código ISIN A EUR Acc : LU0336083497. ¹Indicador de referencia: JP Morgan GBI Global (EUR).

Carmignac Portfolio Global Bond A EUR Acc

ISIN: LU0336083497

Duración mínima recomendada de la inversión

Riesgo más bajo Riesgo más elevado

1 2 3 4 5 6 7
Principales riesgos del Fondo

CRÉDITO: El riesgo de crédito corresponde al riesgo de que el emisor no sea capaz de atender sus obligaciones.

TIPO DE INTERÉS: El riesgo de tipo de interés se traduce por una disminución del valor liquidativo en caso de variación de los tipos de interés.

TIPO DE CAMBIO: El riesgo de cambio está vinculado a la exposición, por medio de inversiones directas o de instrumentos financieros a plazo, a una divisa distinta de la divisa de valoración del Fondo.

GESTIÓN DISCRECIONAL: La anticipación de la evolución de los mercados financieros efectuada por la Sociedad gestora tiene un impacto directo en la rentabilidad del Fondo que depende de los títulos seleccionados.

El fondo no garantiza la preservación del capital.

Comunicación publicitaria. Consulte el KID/folleto antes de tomar una decisión final de inversión. El presente documento está dirigido a clientes profesionales.

Este material no puede reproducirse, ni total ni parcialmente, sin el consentimiento previo de la sociedad gestora. Este material no constituye una oferta de suscripción ni un asesoramiento de inversión. Este material no constituye una recomendación contable, jurídica o tributaria y no debe ser tenido en cuenta a tales efectos. Este material se proporciona con carácter exclusivamente informativo y podría no resultar fiable a la hora de evaluar las ventajas derivadas de invertir en cualquier tipo de participaciones o valores mencionados en el presente documento o de cara a cualquier otra finalidad. La información contenida en este material podría no ser completa y estar sujeta a modificación sin preaviso alguno. Las informaciones se expresan a fecha de redacción del material y proceden de fuentes propias y externas consideradas fiables por Carmignac, no son necesariamente exhaustivas y su exactitud no está garantizada. En consecuencia, Carmignac, sus responsables, empleados o agentes no proporcionan garantía alguna de precisión o fiabilidad y no se responsabilizan en modo alguno de los errores u omisiones (incluida la responsabilidad para con cualquier persona debido a una negligencia). ​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. 

La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). La rentabilidad podrá subir o bajar a resultas de las fluctuaciones en los tipos de cambio en el caso de las participaciones que carezcan de cobertura de divisas. La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.

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Para España : Los Fondos se encuentran registrados ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España, con los números : Carmignac Sécurité 395, Carmignac Portfolio 392, Carmignac Patrimoine 386, Carmignac Long-short European Equities 398, Carmignac Investissement 385, Carmignac Emergents 387, Carmignac Credit 2025 1947, Carmignac Euro-Entrepreneurs 396, Carmignac Court Terme 1111.​

La Sociedad gestora puede cesar la promoción en su país en cualquier momento. Los inversores pueden acceder a un resumen de sus derechos en español en el siguiente enlace sección 6: www.carmignac.es/es_ES/article-page/informacion-legal-1759​

Carmignac Portfolio hace referencia a los sub fondos de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la directiva UCITS. Los Fondos son fondos comunes de derecho francés (FCP) conforme a la directiva UCITS o AIFM.