INFORMACIÓN REGLAMENTARIA
- Política de mejor selección
- Política en materia de gestión de conflictos de intereses
- Política de voto
- Informe relativo a los gastos de intermediación durante 2008
1. Política de “mejor selección”
Los proveedores de servicios de inversión están sujetos en su conjunto a la obligación de actuar en aras de los intereses de sus clientes en lo que respecta a la ejecución de las órdenes resultantes de las decisiones de inversión relativas a las carteras.
En este contexto, en su calidad de sociedad gestora, y teniendo en cuenta las características de su actividad, Carmignac Gestion está especialmente obligada a seleccionar intermediarios cuya política de ejecución permita garantizar el mejor resultado posible cuando se ejecuten las órdenes transmitidas por cuenta de sus clientes.
Por consiguiente, Carmignac Gestion ha definido una política de selección de sus intermediarios basada en una serie de criterios, así como una serie de medios para su implementación y un sistema de informes adaptado:
Carmignac Gestion ha optado por un enfoque multicriterio a la hora de seleccionar aquellos intermediarios que mejor garanticen la ejecución de las órdenes de bolsa.
Los criterios asumidos son al mismo tiempo cuantitativos y cualitativos, y dependen de los mercados en los que los intermediarios ofrecen sus servicios, tanto en términos de áreas geográficas (intermediarios “globales”, paneuropeos, locales) como de instrumentos financieros (intermediarios especializados en los mercados de renta variable, de tipos de interés, de convertibles, de productos derivados…).
Cada uno de los criterios de análisis constituye el objeto de una evaluación a la que se asigna un coeficiente de ponderación, lo que permite atribuir una puntuación global, y elaborar posteriormente una clasificación del conjunto de los intermediarios analizados, a fin de determinar la lista de los intermediarios efectivamente seleccionados.
Los criterios de análisis se refieren especialmente a la disponibilidad y la proactividad de los interlocutores, su solidez financiera, la rapidez y calidad del tratamiento y de la ejecución de las órdenes, así como a los costes de intermediación.
Las tablas de calificación de los intermediarios se actualizan cada año. Sobre esta base, la lista de intermediarios seleccionados se actualiza igualmente anualmente
Les comunicaremos cualquier modificación importante de nuestra política de selección, poniendo a su disposición una versión actualizada de la política de selección en nuestra página web: www.carmignac-gestion.fr
2. Política en materia de gestión de conflictos de intereses
La Directiva obliga a los proveedores de servicios de inversión a dotarse de una política operativa para la gestión de los conflictos de intereses. Carmignac Gestion dispone de esta política, que ha sido fijada por escrito, y cuyo objeto consiste en prevenir, detectar y, en su caso, gestionar de forma equitativa los conflictos de intereses que pudiesen acaecer en el marco de la prestación de uno de sus servicios, bien entre sus propios intereses y los de sus clientes, o entre los intereses de varios clientes.
Concretamente, se trata de identificar y controlar:
• la participación de un colaborador en uno o varios servicios de inversión ofrecidos por los proveedores de servicios de inversión,
• la separación de aquellas actividades susceptibles de generar posibles conflictos (por ejemplo, actividades realizadas por cuenta propia y por cuenta de terceros),
• la divulgación de información confidencial o privilegiada entre los proveedores de servicios de inversión.
• los cargos corporativos ejercidos a título personal por los colaboradores de los proveedores de servicios de inversión en el marco de sus actividades profesionales,
• las comisiones abonadas o percibidas en concepto de los servicios o actividades ejercidas por o a favor de los proveedores de servicios de inversión
• la forma de remunerar a los colaboradores, en el marco de la distribución de los productos financieros,
• los beneficios o regalos eventualmente recibidos por los colaboradores del proveedor de servicios de inversión en el marco de sus actividades profesionales.
3. Política de voto
La política de voto de CARMIGNAC GESTION se define en el presente documento. Sus efectos son permanentes y se aplican a la totalidad de la gama de los OICVM gestionados por CARMIGNAC GESTION. La política de voto establece los principios generales a aplicar y que normalmente se siguen en caso de votación.
a) Organización de Carmignac Gestion en materia del ejercicio de los derechos de voto
El equipo de gestión es el órgano encargado de decidir sobre los votos emitidos. La decisión se toma a nivel de comités de gestión o individualmente, teniendo en cuenta los principios establecidos en esta “Política de voto”.
El Servicio Middle Office Actif (MOA) es el órgano encargado procesar y efectuar el seguimiento de las resoluciones remitidas. Interviene apoyando al equipo de gestión, para facilitar el ejercicio del voto (Seguimiento de las alertas, solicitud de documentación de voto, devolución de la documentación cumplimentada y firmada por los gestores…).
b) Principios para determinar el ejercicio de los derechos de voto
CARMIGNAC GESTION ejercerá los derechos de voto anejos a los títulos ostentados por los OICVM de cuya gestión se ocupa, cuando existan riesgos de alteración de la estrategia de las sociedades, que podrían manifestarse mediante:
- un riesgo de cambio de mayoría en el accionariado,
- un riesgo de fusión – adquisición,
- un riesgo de cambio del equipo directivo,
- un riesgo de reestructuración…
Una vez identificados estos riesgos, el objetivo de CARMIGNAC GESTION consiste en intervenir en aquellas sociedades en las que los fondos representan una posición significativa. En ese sentido, CARMIGNAC GESTION participa en la votación cuando se da una de las siguientes condiciones:
- la sociedad de gestión ostenta a través de sus OICVM más del 3% del capital de la sociedad
- la línea representa más del 5% de los activos de un fondo.
c) Política en materia de derechos de voto
El objetivo de la política de CARMIGNAC GESTION en materia de derechos de voto consiste en privilegiar los intereses exclusivos de los titulares de participaciones en un OICVM. De este modo, y en relación con el voto de las sociedades incluidas en el ámbito de aplicación de esta política, los votos emitidos por CARMIGNAC GESTION favorecerán:
• la consecución de los cimientos de un régimen eficaz de gobierno corporativo.
• los derechos de los accionistas y las principales funciones de los poseedores del capital
• el tratamiento equitativo de los accionistas
• la función de los distintos participantes en el gobierno de la empresa.
• la transparencia y la transmisión de la información
• la responsabilidad del Consejo de Administración
d) Procedimientos para descubrir, prevenir y gestionar las situaciones de conflictos de intereses que puedan afectar al libre ejercicio de los derechos de voto.
El código deontológico de Carmignac Gestion define, para todos los colaboradores del equipo de gestión, los casos en los que podría demostrarse la existencia de una situación de conflicto de intereses.
e) Modo de ejercitar los derechos de voto, como la participación efectiva en las asambleas, la utilización de poderes sin indicación del mandatario o el recurso al voto por correo.
Los derechos de voto se ejercerán principalmente por correo.
f) Informes a los clientes en materia de derechos de voto.
Una vez al año se confecciona un informe, en los 4 meses siguientes al cierre de un ejercicio dado. Dicho informe facilita elementos cuantitativos e informaciones sintéticas sobre el ejercicio de los derechos de voto a lo largo del año. Está disponible previa solicitud a la sociedad de gestión.
4. Informe relativo a los gastos de intermediación a lo largo de 2009
La sociedad de gestión de carteras elaborará un documento titulado “Informe relativo a los gastos de intermediación” cuando recurra a servicios de ayuda a la toma de decisiones de inversión y ejecución de órdenes cuyos gastos de intermediación hayan supuesto, durante el ejercicio anterior, un importe superior a 500.000 euros.
a) Condiciones en las que en 2009 se recurrió a servicios de ayuda a la toma de decisiones de inversión y ejecución de órdenes (SADI)
Durante el ejercicio 2009, Carmignac Gestion ha recurrido a los servicios de ayuda a la toma de decisiones de inversión y ejecución de órdenes en el marco de acuerdos de comisión compartida, formalizados con los siguientes proveedores:
• Datamonitor Limited
• Gartman Letter
• Louise Yamada Technical Advisor LLC
• 13D Research Corp
• BBSP
• Uralsib Securities
• Market Semiotics
• Gerson Lehman Group
• Bloomberg
• CREO
• Factset
• Socofi
Además de estos proveedores, la mayor parte de los servicios de ayuda a la toma de decisiones de inversión y ejecución de órdenes han sido prestados por los proveedores encargados de la ejecución de órdenes.
b) Clave de la distribución de los gastos de intermediación observada entre la ejecución de las órdenes y la ayuda a la toma de la decisión de inversión.
Gastos de intermediación relativos al servicio de recepción y transmisión y al servicio de ejecución de órdenes: 34%
Gastos de intermediación relativos a los servicios de ayuda a la toma de decisiones de inversión y de ejecución de órdenes: 66%
Esta distribución es válida para el conjunto de los activos ostentados a través de los OICVM y de la Gestión bajo Mandato.
c) Porcentaje constatado en 2009 correspondiente a gastos transferidos a terceros en el marco de los acuerdos de comisión compartida.
Los gastos transferidos a terceros en el marco del pago de los servicios de ayuda a la toma de decisiones de inversión y de ejecución de órdenes a través de los acuerdos de comisión compartida representan un 1,64% del total de los gastos de intermediación.
d) Medidas implementadas para prevenir o afrontar los posibles conflictos de intereses en la elección de los proveedores de servicios.
La elección de los proveedores de servicios y su evaluación están debidamente encuadradas en el marco del Procedimiento para la Selección de Intermediarios, así como en la Política en materia de Conflictos de Intereses.
CARMIGNAC GESTION S.A.
Sociedad anónima, Sociedad de gestión de carteras (Autorización COB N° GP 97-08 de fecha 13/03/1997), inscrita en el Registro Mercantil y de Sociedades de París con el número 349.501.676, con un capital social de 15.000.000 euros
Domicilio social: 24, place Vendôme, 75039 Paris Cedex 01
Presidente del Consejo de Administración: Monsieur Edouard CARMIGNAC
Director de Publicación: Monsieur Eric Helderlé
Responsable de la Redacción: Madame Julie Benoit
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Actualizado el 15 de mayo de 2009